长城汽车(02333.HK)

长城汽车不再是传统车企?

时间:20-10-16 08:13    来源:东方财富网

原标题:长城汽车(02333)不再是传统车企?

6月底以来,长城汽车(02333)不断走高暴涨162%,总市值2044亿港元。长城汽车今年以来不断暴涨,发生了什么?

中金公司表示,长城汽车3季度累计销量达到285593辆,4季度整体盈利有望进一步提升。格隆汇表示,长城从各个角度看都并不是一个“传统车企”。一方面是长城在新能源上的背水一战,在上市公司体系外,魏总用质押长城股票的钱ALL IN蜂巢能源,欧拉、柠檬、光束形成低中高三个不同层次的新能源汽车格局,太长的难以预期,但短期内黑猫、白猫、好猫三个产品的销量即将破万。另外是在智能化的布局,目前长城成立的一级部门数字技术中心有1500人在研发智能驾驶和电子电器架构,这一个团队仅略小于小鹏的1600人团队配置。格隆强调,长城在电动车和智能驾驶上的ALL IN,也许目前还看不到明显的成果,但成果一旦显露,将极大的提升长城的估值,而这一点完全没有展现在长城的股价中。伴随2022年光束车型投产上市,以及欧拉品牌个人消费者需求带动销量攀升,中金公司认为有望带动市场对公司的新能源(包括欧拉和光束)业务重新审视和估值。

格隆表示,汽车行业的变化在几年前已经发生,2016年开始政府放开皮卡进城限制,几乎每一个试点城市在解禁后的皮卡销量都是有明显提升的,而2020年则是发改委规定的全面放开皮卡进城限制的最后一年。未来皮卡市场的规模可能增长2倍,至100万辆左右的水平,其中大部分增长是城市用的皮卡。一旦市场认可这种提升是永久不可逆的,那么长城的利润中枢就上一个台阶。

华创证券明确表示,汽车投资已经行至中场了吗?不,我们认为才开始正式拉开序幕。7月以来汽车板块持续上涨,我们观点目前没有变化,市场风格变化触发低估值汽车板块修复,同时汽车基本面持续改善消化股价上涨,过程尚未结束。我们看好后续销量改善、企业盈利修复,向上周期至少延续至明年,同时更加看好中国整车与零部件公司全球竞争力表现,尤其海外疫情之后,这些优秀公司在行业周期波动中依然有能力和机会实现中长期持续成长。估值方面,2Q20汽车板块相对收益以及公募持仓比例降至历史新低,经过一个季度上涨目前也仅是追上部分先行行业,净资产估值在历史中枢水平,大部分优质标的投资机会仍有充分演绎空间。

(文章来源:财富动力网)