长城汽车(02333.HK)

花旗:上调长城汽车(2333.HK)目标价至10.94港元 评级“买入”

时间:20-09-08 15:14    来源:格隆汇

花旗发表报告指出,销量方面,由于考虑到中国本地首5位品牌将持续保持在未来2-3年,并且预计长城汽车(02333)(2333.HK)将巩固中、低级别乘用车市场份额,因此花旗上调该公司2020-22年SUV相关预测至73.1万、88.3万、93.6万辆。此外,由于该公司销售组合改变,花旗预计该公司下半年毛利率会较上半年同期增长3.5个百分点;预计2021年同比增长0.9个百分点。不过,因销售平台融合策略,相比上半年,下半年同期研发、行政成本将会上升,因此将2020全年净利润预测由44.6亿元人民币下调至40.9亿元人民币。

另外,预计该公司全年自由现金流约80亿元人民币,未来2年也将维持稳定水平,分别约为41亿、54亿元人民币。

该行表示,由于上调销量和利润预测,如上半年混合销售新、旧型号SUV,拉升平均销价等情况,因此将长城汽车目标价由9.19港元上调至10.94港元,该行同时上调2021、22年净利润预测至65.5亿、68.1亿元人民币,维持公司“买入”评级。