长城汽车(02333.HK)

中期业绩超预期 长城汽车单车净利创两年新高

时间:20-07-24 22:59    来源:新浪

昨日,长城汽车(02333)发布2020年中期业绩快报。2020年上半年,公司实现营业总收入359.29亿元,同比下降13.17%;归母净利润11.53亿元,同比下降24.02%,扣非后归母净利润8.08亿元,同比下降34.88%。

从单季度看,第二季度公司表现亮眼,业绩同环比大幅改善。国内新冠肺炎疫情得到有效控制后,公司产销量规模快速回升,4~6月单月批发销量增速好于行业平均水平。

二季度公司实现整车销量24.48万辆,同比增长16.72%,单车收入为9.61万元,同比增长7.44%,环比增长16.31%,单车净利润为0.74 万元,同比增长107.62%,为近两年最高,环比实现大幅扭亏。

机构普遍认为,长城汽车的业绩超过预期,下半年回暖值得期待。

二季度高毛利皮卡如哈弗H9、长城炮的销量不俗,实现同环比大幅增长。哈弗批发销量156011辆,同比增加6.25%,环比增加46.90%。长城皮卡批发销量64952辆,同比增加128.85%,环比增加110.19%。高端皮卡长城炮批发销量33015辆,4~6月销量分别达到0.80、1.00、1.50万辆,成为重要的销量增量来源。高毛利车型销量占比的提升使得公司整体的盈利能力得到提高。

7月20日,长城推出两大全新车型平台:全球化高智能模块化技术平台-长城柠檬、智能专业越野平台-坦克WEY,零部件通用率达60%-80%,搭载新平台的新车上市能更好的实现零部件成本管控,提升车型研发生产效率,同时两大平台在安全、性能、轻量化等多方位实现升级。

东北证券分析师预测,新平台将大幅提升公司车型的产品力和竞争力,助力公司开启新一轮产品周期,且随着平台化产品销量占比不断提高,平台化的降本效果将逐渐体现,公司毛利率水平将持续提升。

多家机构看好,随着新产品、新平台陆续推出,公司竞争力有望进一步提升。2020年下半年疫情影响势微,行业需求持续恢复,通过新车占比提升、销量结构升级、成本控制这三条途径,长城汽车整车销量有望持续改善。

兴业证券分析师认为,公司可以“向‘新车周期+皮卡解禁+海外拓展’要销量弹性,向‘新平台降本+皮卡乘用化’要利润率弹性”。

当然,我国车市数据依旧疲软,仍处于需求下行阶段,疫情的影响还未过去。即使是被机构认为“表现亮眼”的长城汽车,也在2020年中期业绩快报中解释到,“受新冠疫情影响,集团销量同比减少,导致报告期内归属于本公司股东的净利润同比下降”。(实习生 刘欣婕)